Todo en Maximos insostenibles.

En la ultima semana del mes de Abril de 2011, el dato relevante sin duda fue la comunicacion del Comite Federal de Mercado Abierto ( FOMC), que daba cuenta del mantenimiento de la tasa de interes en valores historicamente bajos 0,25%. Y a partir de ello mas el discurso del Presidente de la Fed  Bernanke, los mercados se dispararon.

Si bien el consumo interno  en USA, se desaceleró, ello ocurrio  como consecuencia de mayores cotizaciones en los precios de alimentos y energéticos como la gasolina que limitaron el gasto del consumidor estadounidense. Así, la FED redujo su rango de crecimiento estimado  para el PIB en 2011, e incrementó su pronóstico de inflación.

De esta forma, se combinaron varios obstáculos que limitan un ritmo de crecimiento más acelerado para la economía estadounidense. De hecho, en su anuncio de política monetaria la FED fue menos optimista en los pronósticos de PIB para 2011.

Si los datos económicos publicados no muestran sostenibilidad a nivel global y sobretodo los riesgos de carácter estructural se intensifican, junto con el retiro gradual de estímulos económicos realizados en varias economías, la probabilidad de observar movimientos oscilatorios en los mercados accionarios y una continuación en el recorte de expectativas, es alta.

Es decir lo que ha llevado al alza a algunos activos,  como lo reflejo,   El Indice Dow  Jones, el metal Oro, Commodities como el Petroleo, parece que no fue tal vez el motivo correcto  . Tambien en el mercado de monedas se hizo sentir la presion vendedora del dolar,  asi  el  Dolar Canadiense , Franco Suizo o Dolar Australiano, han superado maximos de años , y  no es ni la diferencial de tasas entre paises , ni que estas economias hayan mejorado ,  sino la enorme cantidad de liquidez inyectada por las arcas de la Fed como estrategia de depreciacion de su divisa y asi hacia afuera, ganar mercados de exportacion para  sus productos y hacia adentro colmar flacos bolsillos de dinero barato y gastable ya mismo, para incrementar la produccion y con ello generar fuentes de trabajo. Sin embargo parece que dicha estrategia ya dio su fruto no querido, aumento de precios.

¿Habra  un recorte en estas tendencias desmesuradas ?, sin duda  si , y la ultima semana ha sido un sintoma  exagerando de dicho proceso en su etapa final  , la reaccion desmesurada a la noticia ya conocida y anticipada de la inalterabilidad de los valores de la tasa de referencia para los Bancos de EEUU.

Nos mantenemos en contacto.
MARIO DAGOSTINO
GenerarActivos